布告摘要：公司宣告2023年度功绩预告，归属于上市公司股东的净利润为0.18–0.26亿元，比上年同期节减74.08%-82.06%；扣除非每每性损益后的净利润-0.02-0.07亿元，比上年同期节减92.92%-101.63%。

　　接连参加研发用度○，100G EML已送样测试。公司目下酿成了“掩埋型激光器芯片制作平台”、“脊波导型激光器芯片制作平台”两大平台，且积聚了“高速调制激光器芯片技艺”、“异质化合物半导体资料对接成长技艺”、“小发散角技艺”等八大技艺。正在研发用度方面，2023年前三季度，公司研发支付2263万元，同比增加28.58%□○，占营收比重为25.12%。公司通过开采先辈的出产制作工艺，积聚众项具有自助常识产权的专利□○，不时擢升产物的比赛力。目下正在研项目包罗工业级50mW/70mW大功率硅光激光器开采、5G LWDM激光器开采、25/28G双速度数据中央CWDMDFB激光器、50GPAM4DFB激光器开采、100GEML激光器开采、200G PAM4EML激光器开采等项目。截止23年中报季，公司研发职员数目77人○NG南宫28官网登录事迹短期承压静，较上年同期补充22.22%，且较为年青化，研发职员40岁以下占比98.7%。其余，公司及分公司还具有出现专利和适用新型专利31项。须要眷注的是○○，公司100GEML激光器芯片研倡议色较为就手，要紧的主题工艺难点NG南宫28官网登录事迹短期承压静待CW光源与100 GEML产物上量！、计划难点曾经达成打破○○，目前产物正在客户端的测试阶段NG南宫28官网登录。

　　邦产化光芯片领军企业○□NG南宫28官网登录事迹短期承压静待CW光源与100 GEML产物上量，，受益高速数通相接需求。环球新闻互联界限不时夸大，光芯片的下逛运用场景不时扩展，同时对光芯片的速度、功率、传输隔绝提出更高的条件○。电信侧，全体展示较为稳定的开展态势：整个来看，中邦市集和东南亚市集基础上维系稳中有升的事势，北美等海外市集需求有所下滑。数通侧，以ChatGPT为代外的AI数据中央需求显示迅速增加○，从而希望带头400G/800G等百般光模块以及对应的光芯片需求开释。依照Omdia预测，高速度光芯片增速较速○○，2019年至2025年25G以上速度光芯片占比渐渐夸大，2021年2.5G/10G/25G及以上光芯片市集界限分辩为11.67亿元/27.48亿元/107.55亿元□。公司是邦内领先的光芯片厂商○□，产物要紧包罗2.5G、10G、25G尊龙凯时人生就是博z6com、50G、100G光芯片产物、CW光源、车载激光雷达光源等产物；要紧运用于光纤接入、4G/5G转移通讯收集和数据中央等界限□□。公司正在深耕原有DFB光芯片产物营业底子之上，接连加大百般EML、以及CW光源光芯片的计划、开采和出产○○。其余，公司还通过IDM形式，具有众条笼罩MOCVD外延成长、光栅工艺、光波导创制、金属化工艺等全流程自助可控的出产线。跟着AIGC带来的AI数据中央算力、光模块迅速增加，公司高端速度光芯片希望接连受益。

　　投资提议：公司是邦内稀缺的激光器芯片领军企业，中永久来看，公司高速光芯片等产物希望带来新的增量空间。其余，2024年1月31日，公司布告了董事长倡导的回购设计□□待CW光源与100GEML产物上量，回购资金总额不低于黎民币0.5亿元，不赶过1亿元，回购履行限期为12个月。基于公司短期功绩承压□○，咱们调解公司2023-2025年净利润分辩为0.22亿/1.06亿/1.54亿元（原预测值为0.78亿/1.18亿/1.81亿元），对应EPS分辩为0.26元/1.25元/1.81元，坚持“买入”评级。

　　危急提示：下逛市集需求不足预期；研发或新产物起色不达预期；市集比赛式样恶化。

　　功绩短期承压○□，他日希望修复。咱们取归母净利润中位数0.22亿元策画，则同比节减78.07%；取扣非归母净利润中位数0.03亿元策画□○，则同比节减97.28%。单季度看□，取归母净利润中位数策画Q4功绩为55万元○□，环比节减73.30%□。公司功绩短期承压，要紧由于下逛电信市集及数据中央发卖不足预期。此中，电信市集受到下搭客户库存及终端运营商修造节拍放缓的影响，发卖额大幅下滑○，同时邦内市集一面产物价钱比赛日益激烈，以及发卖的产物组织发作了转变，形成了毛利率秤谌有所低落；数据中央方面，古板的云数据中央正在原委几年较大界限的投资后，2023年显示较为彰彰的放温和下滑。其余，公司还依照企业管帐原则及干系管帐策略○，对百般资产实行了减值测试；经测试○，公司以为一面资产存正在肯定的减值迹象，基于庄重性规矩，公司也对可以发作减值的资产计提了相应的减值打算。他日，跟着AI智算中央带来的海量收集相接需求，公司将接连增强市集开垦力度，主动拓展下搭客户，不时拓展邦外里其他客户，接连参加资源增强发卖体例修造，公司营收利润亦希望获得慢慢收复。